Business

Petrolul, câștig sau pierdere?

Stelian Muscalu

Analiza XTB: Prețurile petrolului au crescut cu peste 10% în acest an. Există combustibil pentru mai multe câștiguri?

Prețul petrolului continuă mișcarea ascendentă începută la sfârșitul lunii octombrie 2020. În ciuda deteriorării situației pandemice din întreaga lume, materia primă prezintă un preț cu 50% mai ridicat decât nivelul minim atins în noiembrie. Care sunt motivele din spatele acestui impuls? Mai există spațiu de avans? Vom încerca să găsim răspunsuri la aceste întrebări.

Factori pozitivi pentru petrol:

  • Deprecierea USD – Dolarul american a pierdut teren după alegerile prezidențiale din SUA
  • Slăbirea USD și tendința ascendentă de pe piața petrolului anunță un potențial pachet de stimulente major în SUA – Joe Biden intenționează să ofere mii de miliarde de dolari pentru a sprijini economia, inclusiv plăți directe către cetățeni
  • Cerere în Asia – China a cumpărat o cantitate mare de mărfuri, inclusiv petrol, de la începutul pandemiei de coronavirus în lumea occidentală
  • Vaccinuri – vaccinurile împotriva coronavirusului au ajuns mult mai devreme decât se aștepta, sugerând că „revenirea la normal” poate apărea și mai devreme
  • Limitele producției OPEC + – producătorii de petrol au decis să nu majoreze cotele de producție, în timp ce Arabia Saudită s-a angajat să își limiteze producția în continuare, pe fondul incertitudinii cererii
  • Protecție împotriva inflației – 2021 este așteptat să aducă o revenire a inflației iar creșterea prețurilor mărfurilor va fi unul dintre factorii care contribuie

Factori negativi pentru petrol:

  • Incertitudine pandemică – în ciuda stimulentelor masive și a începutului procesului de vaccinare, incertitudinea legată de pandemie continuă să reprezinte un factor negativ
  • Mobilitate – restricțiile cauzate de coronavirus continuă să limiteze mobilitatea în întreaga lume, ceea ce are un impact negativ asupra cererii
  • Vânzare potențială pe Wall Street – evaluările companiilor americane sunt foarte umflate, ceea ce creează un risc de corecție. Într-un astfel de scenariu, câștigurile USD ar putea avea un impact negativ asupra prețului petrolului
  • Schimbări în industria auto – dezvoltarea și adoptarea vehiculelor electrice pot limita cererea de vehicule cu motor cu combustie datorită reglementărilor de mediu

Există combustibil pentru continuarea avansului?

Prețurile petrolului au crescut cu peste 10% în acest an. Din ce în ce mai multe instituții proiectează că prețurile ar putea recupera până la 65-70 dolari pe baril. Pe de o parte, OPEC este îngrijorată de cererea pe termen scurt. Pe de altă parte, EIA prognozează că nivelul cererii va începe să crească începând cu jumătatea anului 2021 și până în 2022. Cu toate acestea, se preconizează că 2022 va fi ultimul an de creștere a cererii de petrol în termeni anuali.

EIA prognozează un deficit imens pe piața petrolului în prima jumătate a anului 2021. Cererea și oferta se așteaptă să se echilibreze până la sfârșitul anului 2022. Sursa: EIA

Curba futures a prețului petrolului s-a schimbat foarte mult. Pe parcursul unei luni, spread-urile pe 6 și 12 luni au crescut semnificativ. Fenomenul de backwardation nu este încă extrem (6 și 12 luni), astfel există spațiu pentru ca prețurile să crească suplimentar cu câțiva dolari pe baril. Poziționarea speculativă este moderată și nu trage pentru moment un semnal de alarmă. Pe de altă parte, spread-ul dintre contractele din iunie și decembrie arată că petrolul poate începe să fie supraevaluat.

1 comentariu

Adaugați un comentariu

Acest sit folosește Akismet pentru a reduce spamul. Află cum sunt procesate datele comentariilor tale.